然而，疑虑者并不买账。
彼等之核心论点于于：存储行业之盈利史册上极度依赖大局货殖周期，一旦需求放缓，供给往往已大幅扩充，从而引发价码崩塌。
AI驱动之旺盛需求已从高带宽内存向更广泛之DRAM、闪存等货品蔓延，引发供应短缺与价码飙升，进一步强化之多头对需求延续性之信心。
然而，此两家存储巨头之远期市盈率不足6倍，而台积电接近20倍，英伟达则高达22倍。
总部位于德克萨斯州之Yacktman Asset Management总裁Molly Pieroni持有三星优先股，并因估值过高而未持有英伟达。
从无对盈利规模来看，存储巨头之体量同样不容小觑。
"存储永远不会再现周期性波动——此种说法吾等不认同。
值得关注之为，2026年3月，胜宏科技披露年度注资谋划，拟投入总额不超过200亿元，其中固定资产注资不超过180亿元，主要用于新厂房建立、设备购置及产线自动化晋级。
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。管逾400亿美元资产之Polar Capital全球新兴商场及亚洲业务主管、驻伦敦之Jorry Noeddekaer承认存储行业正处于"某种新范式"，但同时明确表示： 4月22日，据彭博报道，多头认为，AI对存储之需求已从高带宽内存蔓延至DRAM、闪存等通用货品，供应短缺与价码飙升并存，存储行业正进入架构性新范式；空头则持认为，存储盈利历来随货殖周期大幅波动，低估值为对此一史册法则之合理定价，商场需更多证据才会给予更高溢价。
"。
他进一步指出，存储公司正越来越多地与超大规模云计算厂商签订长期合同，"此从根本上更张之此门生意之周期性特征"。
赢利爆发，估值却"原地踏步" 存储芯片巨头正凭借者工智能驱动之需求浪潮创下史册性赢利，但其股票估值却仍远低于其他AI芯片龙头。
Techno-good。相比之下，台积电约为20倍，英伟达约为22倍。
此种赢利与估值之间之剪刀差，正为争议之核心所于。
她表示，对于三星而言，"即便结局并不出色，也足以支撑当前估值"，即便股价再翻一倍，"相待于其他公司，估值依然极其有吸引力"。
三星与SK海力士之远期市盈率均低于6倍，美国存储芯片制造商美光科技（Micron Technology Inc.）以及日本铠侠控股（Kioxia Holdings Corp.）之远期市盈率也均低于10倍。
他之基金已于近期强劲反弹中削减之部分存储仓位，认为当前之险情回报比不如周期早期彼般吸引者，并指出台积电具备"更具架构性之底层增益"且角逐压力更小。
多头：AI重塑存储行业底层逻辑 剖析认为，SK海力士与三星即将发布之财报，将为检验此一逻辑之重要窗口——但要彻底扭转商场对存储行业"大宗商品"之根深蒂固印象，或许还需更多轮数据之延续验证。
他负责其中一款雷达之管用 剖析者士指出，SK海力士将于本周四公布财报，三星紧随其后。
纽约Aperture Investors注资组合经理Tom Tully指出，"纵观存储行业之史册，盈利之周期性实于太强之"，他认为"商场需光阴，才能真正相信此些回报能够延续"。
部分注资者认为，一旦商场看到存储盈利增益更具架构性而非周期性之实质证据，估值有望逐步向其他AI芯片股靠拢。
剖析认为，赢利规模更大，估值却更低——此正为多头眼中最具吸引力之注资逻辑所于。
Cleantech。Ariel Investments新兴商场股票注资组合经理Christine Phillpotts同样保警惕。
两家公司之最新业绩数据，或将成为此场估值辩论之下一名枢纽节点。
存储股之股价表现已相当亮眼。
此一显著落差，正华尔街引发一场关于存储行业为否已进入"超级周期"之激烈辩论。
支存储股重估之注资者认为，AI之起飞从根本上更张之此一行业之商业模式。
三星本年净赢利预计达1510亿美元，SK海力士预计为1150亿美元，均超过台积电预计之810亿美元。
三星电子本年净赢利预计增益400%，SK海力士增幅接近300%，均大幅居先台积电约50%之增速。
空头：周期魔咒难以打破 然而，估值倍数之差距依然悬殊。
即便为相待中立之观察者，也认为存储股之估值重塑需光阴积攒。
她表示，"归根结底，争议于于供给扩充之速度能否匹配需求"，并指出于以往周期中，需求走弱时供给往往已抢先扩充，"此无对为吾等密切关注之险情"。
Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示，存储"如今已与AI加速器之技艺路线图深度绑定，协同设计直接嵌入其中"。
自去岁8月底以来，三星股价累计上涨约两倍，SK海力士涨幅更达三倍，而同期台积电涨幅约为77%。
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